Calma macro, cautela tattica: in attesa di conferma dopo i segnali di vendita DeMark

Nonostante la resilienza del mercato e il ritorno a un regime di Turbulence “quiet”, il setup DeMark dell’SPX ora segnala cautela tattica. I segnali di vendita ‘13’ Sequential e Combo sull’S&P 500 suggeriscono un potenziale esaurimento del trend, ma in assenza di backwardation del VIX che inneschi un sentiment contrarian risk-on, è prudente mantenere un approccio attendista. Tutti gli occhi sono puntati sulla finestra di conferma della prossima settimana.

Analisi del Mercato

Indicatori DeMark SPX

Il grafico dell’S&P 500 mostra sia un segnale di vendita 13 Sequential sia Combo completato all’inizio di giugno, suggerendo un esaurimento del trend. È importante notare che siamo ancora all’interno della finestra di 12 barre entro cui dovrebbe verificarsi un’inversione affinché il segnale resti valido. Da allora l’azione dei prezzi si è moderatamente indebolita, senza riuscire a superare la resistenza intorno a 6100–6170 — la zona del DeMark Risk Level. Il MACD è in calo, indebolendo ulteriormente il momentum. A meno che l’SPX non recuperi forza a breve, aumenta la probabilità di un ritracciamento tattico.

Indice di Turbulence

Dopo settimane di elevata turbolenza di Mahalanobis, l’indice è tornato con decisione al regime “quiet”. Ciò significa che non sono presenti outlier significativi di correlazione o di magnitudine — un contesto tipico di comportamento stabile del mercato. L’assenza di recenti picchi supporta uno scenario base di continua calma macro, con la lettura di turbulence sotto 1 e barre azzurre prevalenti dall’inizio di giugno.

Curva del VIX

La struttura a termine del VIX rimane attualmente in contango, senza backwardation significativa. La pendenza non è invertita e non offre alcun segnale contrarian per entrare in modo aggressivo. Pertanto, in questa fase le metriche di volatilità non stanno offrendo opportunità di ingresso asimmetriche.

Implicazioni di Portafoglio

Dato il contesto di turbulence neutrale e i segnali DeMark ribassisti ancora all’interno della loro finestra attiva, favoriamo una postura tattica da neutrale a cauta. I tilt di portafoglio dovrebbero orientarsi verso allocazioni azionarie difensive o una maggiore optionality tramite coperture. Una correzione più profonda non è garantita, ma i rischi al ribasso sono aumentati rispetto al potenziale rialzista.

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Federico Polese

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