La fine del modello asset-light
Big Tech investe sempre di più, mentre ogni dollaro di attivi genera meno ricavi.
Questa edizione analizza come gli investimenti nelle infrastrutture per l’AI stiano trasformando società che per anni sono state valutate come asset-light. Il report collega il tema alle esposizioni selezionate, al Turbulence Index e a una settimana in cui due hyperscaler pubblicheranno i risultati insieme alla decisione della Federal Reserve.
Big Tech non è più asset-light. Il mercato continua a valutarla come se lo fosse.
Il report parte da una domanda precisa: la crescita della domanda già contrattualizzata può giustificare la portata degli investimenti mentre aumenta l’intensità di capitale, diminuisce la rotazione degli attivi e si comprimono i rendimenti? La risposta dipende dalla capacità dei nuovi asset di generare ricavi, sostenere i margini e produrre ritorni adeguati sul capitale investito.
Dentro il report
Edizione 10 | 25 luglio 2026La fine del modello asset-light
Un’analisi di come gli investimenti nell’AI stiano modificando intensità di capitale, rendimenti, rotazione degli attivi e generazione di cassa delle grandi piattaforme tecnologiche.
Azioni della settimana
Una selezione di hyperscaler ed esposizioni quotate, con ruoli diversi nel ciclo di investimento nelle infrastrutture per l’AI e nella lettura della tesi.
Turbulence Index e settimana successiva
Lettura del regime cross-asset e degli appuntamenti da monitorare tra decisione della Federal Reserve, trimestrali degli hyperscaler e principali dati macro.
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Il dato ignorato
Il mercato ha guardato il dato più rassicurante sull’inflazione, ma ha lasciato sullo sfondo il segnale più scomodo?
Questa edizione analizza la divergenza tra la reazione del mercato al dato PCE e le pressioni ancora presenti nell’inflazione dei servizi. Il report collega il tema a duration risk, settori sensibili ai tassi, consumi, Turbulence Index e principali catalyst macro della prossima settimana.
Il mercato ha scelto quale inflazione guardare.
Il report parte da una domanda precisa: la reazione positiva dei mercati al dato PCE riflette una lettura corretta della disinflazione in arrivo, oppure sottovaluta un segnale più persistente nell’inflazione domestica dei servizi? La risposta conta per Treasury, duration, settori sensibili ai tassi, consumi e per la lettura del rischio cross-asset nelle prossime settimane.
Dentro il report
Edizione 06 | 27 giugno 2026Tema della settimana
Una lettura della divergenza tra headline PCE, inflazione dei servizi e reazione del mercato, con focus sul rischio che la duration stia prezzando uno scenario troppo benigno.
Esposizioni della settimana
Una selezione di strumenti quotati e settori collegati al tema, con attenzione a duration, real estate, utilities, consumi e sensibilità alle aspettative sui tassi.
Turbulence Index e settimana successiva
Lettura del regime cross-asset, segnali tecnici di mercato e catalyst da monitorare tra lavoro USA, petrolio, consumi, dati macro e prossime comunicazioni della Fed.