I nostri modelli
Framework del rischio di bolla GSY-LPPL(S)
Un rally e una bolla possono apparire identici dall'esterno. Il framework GSY-LPPLS vi dice quale dei due avete in portafoglio, prima che influisca sul vostro portafoglio.
Che cos'è
Due modelli. Una domanda.
Questo mercato è salito perché i fondamentali lo supportano, oppure perché lo slancio speculativo ha preso il sopravvento?
Il modello LPPLS legge la traiettoria dei prezzi. Quando un asset accelera secondo un modello specifico, più velocemente di quanto sia sostenibile, con una caratteristica firma oscillatoria, tale struttura ha storicamente preceduto correzioni marcate da alcuni mesi fino a oltre un anno. Non individua il picco. Identifica quando la traiettoria presenta un'elevata probabilità di un picco.
Il modello GSY legge i fondamentali. Analizza le dinamiche settoriali su quasi quattro decenni di dati per valutare se il rialzo sia ancorato all'attività sottostante, oppure se ne sia distaccato.
Nessuno dei due è sufficiente da solo. Un mercato in rialzo può sembrare una bolla nei dati di prezzo senza esserlo realmente. Richiedere sia la conferma della traiettoria sia quella dei fondamentali prima di segnalare un rischio elevato è ciò che rende l'output utilizzabile.
Due modelli, un solo output
LPPLS legge la traiettoria. GSY legge i fondamentali. La conferma incrociata è ciò che rende la lettura operativa anziché accademica.
Convalidato nel corso di quattro decenni
Lo screening del settore GSY copre quasi 40 anni di dati. LPPLS validato durante la dot-com, la GFC, le azioni cinesi del 2015 e il Bitcoin del 2017.
Una valutazione della fiducia, non una previsione
L'output è una valutazione di probabilità, di quanto coerentemente le finestre di stima confermano le dinamiche della bolla. Un'elevata confidenza giustifica una restrizione. Una bassa confidenza richiede monitoraggio.
Attivo in produzione
Operativo sui principali mercati azionari e settori. Ogni output è interpretabile, verificabile e tracciabile alla relativa fonte accademica
Disponibilità e copertura
Le diagnostiche delle bolle e gli indicatori di fragilità sono disponibili nei principali mercati azionari e integrati all'interno di framework più ampi di monitoraggio del regime e del rischio.
Perché è importante
Sapere se il rischio è strutturale prima che diventi visibile
L'instabilità del mercato spesso diventa strutturale prima di riflettersi nei prezzi o nella volatilità.
Lo vedi prima che lo faccia il prezzo
Le dinamiche speculative si accumulano nell’arco di mesi. Quando l’instabilità emerge nella volatilità o nel drawdown, la decisione sull’esposizione è già tardiva. Il framework identifica la struttura mentre il trend appare ancora intatto.
Meno falsi allarmi
Richiedere sia la conferma della traiettoria sia la conferma fondamentale prima di segnalare un rischio elevato elimina una vasta quota di letture spurie. Un solo modello in rialzo non costituisce un avvertimento.
Una base documentabile
Quando si riduce l’esposizione o si diminuisce un’allocazione settoriale, deve esserci una motivazione registrata. Il framework ne fornisce una: output interpretabili, parametri versionati, metodologia tracciabile.
Approfondimenti di mercato
Note di ricerca selezionate sui regimi macroeconomici, sulle dinamiche del rischio e sulle implicazioni di portafoglio nei diversi cicli di mercato.
